GM, 파산보호 신청관련 입장 발표 전문(국문 영문 보도자료)
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글 : 채영석(webmaster@global-autonews.com)|
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승인 2009-06-02 07:14:21 |
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GM, 파산보호 신청관련 입장 전문(한국어 영문 보도자료)
GM, 美 재무부 및 캐나다 정부와 신속하게 경쟁력 있는 ‘New GM’으로의 전환 협약 맺어
GM의 경쟁력 있는 사업만으로 구성된 ‘New GM’은 현 경영진을 중심으로 60일에서 90일 내에 출범
GM, “363조항” 매각 합의사항 이행을 위한 자발적 Chapter11(파산보호) 신청
GM, 고객에 대한 의무 다하며 미국 및 글로벌 사업 운영 계속할 계획
o 보증, 서비스 및 고객 지원은 계속되며 미국 정부와 캐나다 정부가 이를 보증한다.
o 협력업체 대금지급은 정상적으로 이루어진다.
o 직원 임금은 정상적으로 지급된다.
o 미국 이외의 사업은 이번 파산보호신청에 포함되지 않는다.
디트로이트 – 제너럴 모터스(GM)는 오늘 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부와 수익성 있고 자생력과 경쟁력이 있는 미래를 위해 더욱 유연하고 강력한 New GM을 출범시킴으로써 회사를 빠르게 재창출하는데 합의했다.
New GM은 GM의 최고 브랜드와 사업장만으로 구성되고, 채무부담과 구조비용을 이전보다 훨씬 가볍게 함으로써 재무구조를 강력하게 하는 강점을 지니며, 약 60일에서 90일 내에 출범할 것이다. New GM은 현재의 경영진을 중심으로 UAW(전미자동차노조) 및 CAW(캐나다자동차노조) 와의 협약 사항을 반영할 것이다.
New GM은 지난 4월 27일 GM이 발표한 회사 자구안의 핵심사항과 추가적인 과제를 수행할 것이며, 성공적인 재무성과를 달성하기 위해 고객을 최우선으로 하고 우수한 제품군을 4가지 핵심 브랜드를 통해 판매하는 데에 집중하는 한편, 친환경 에너지 절감 기술 개발을 지속할 것이다.
GM은 계획에 따라 주요한 모든 글로벌 자산을 NEW GM에 매각하는 데 동의했으며, GM과 미국 내 3개 자회사들은 이러한 매각 협상을 이행하고자 자발적으로 뉴욕 남부지법 파산법정에 미국 파산법에 따른 Chapter11 파산보호를 신청했다. 자산매각은 법원의 승인 하에 이뤄지게 되며 New GM으로의 자산매각은 이미 미국 재무부와 UAW, 주요 GM 채권단과 사전협의 되었고 신속히 법원으로부터의 승인을 받고 완료될 것이다.
GM은 아래 기술된 내용과 같이 현재의 고객 및 New GM의 고객들을 보호하는 한편, 사업이 법원 감독하의 구조조정 과정에 영향 받지 않고 계속될 수 있도록 하고, New GM으로 원활히 전환하기 위해 법원의 승인을 요청했다.
• GM 딜러들은 GM 차량을 판매하고 보증 서비스를 제공하는 사업을 계속해 나갈 것이며 미국과 캐나다 정부가 보증하는 자동차 보증을 통해 고객을 보호할 것이다.
• GM은 제품과 서비스의 공급을 원활히 하고 자산매각 이전에 필요한 자금을 확보하는 한편, 채권자 채무를 이행하고 잠재적으로 발생 가능한 사용처에 대한 자금 마련을 위해 보유현금과 330억 달러의 Debtor-in-Possession 형태의 새로운 자금지원을 활용할 것이다. 또한, 자산매각과 함께 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부는 잔존 자산의 점진적 처분과 Chapter11을 마무리 지을 자금을 제공할 것이다.
• 전세계 GM 직원들은 NEW GM 소속이 될 것이다.
프리츠 헨더슨 GM CEO는 “오늘은 GM을 더욱 유연하고 고객지향적이며 비용경쟁력 있는 회사로 재창조하는 시점이며, 이로써 GM은 빠르게 실적을 창출할 수 있을 것”이라고 밝혔다. 또 “경제 위기로 인해 엄청난 고통이 왔지만 앞을 내다봐야 한다. 다음 100년을 위해 회사를 재창출 할 기회가 왔으며, 우리는 그것을 한번에 빠르게 해낼 것이다. 목표로 가는 과정보다 더욱 중요한 것은 목표 그 자체이며, 빠르게 도달하는 것이다. 법원을 통한 절차는 우리로 하여금 고객과 사업을 지키는 강력한 보호장치로서의 도구가 되어줄 것이다. 우리는 고객과 임직원, 투자자, 딜러, 협력업체, 퇴사자, 납세자 및 여타 이해관계자들의 이익을 위해 현재의 일에 집중하고 있다”고 했다.
헨더슨 CEO는 “GM은 회사와 제품을 재창출하는데 있어 많은 사람들이 겪어야 했던 희생을 잘 알고 있다”고 밝히며, “GM은 오바마 대통령, 미국 재무부 Auto TFT, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부, 미국과 캐나다의 납세자, UAW 및 CAW 지도부, 매각 진행을 지지해 준 채권단, 그리고 퇴직자를 포함한 GM의 모든 임직원들께 GM과 국가경제를 위한 중요한 변화를 시행하도록 도움을 주는데 대해 감사하며, 여러분들의 신뢰에 보답하고자 매일 노력하고 있다”고 했다.
또한 헨더슨 CEO는 “New GM은 사업 첫날부터 뛰어난 제품과 시보레 볼트와 같이 최근에 달성한 놀라운 신기술에 대한 투자로부터 수익성을 내는데 초점이 맞춰질 것이며, 이를 통해 New GM은 가치를 창출하고 고객과 회사의 성공에 관계가 있는 수백만의 사람들에게 가치를 환원할 수 있다. New GM은 미래의 자동차에 중요한 역할을 할 것이며, 미국이 급변하는 글로벌 제조산업에서 중대한 역할을 하게 될 것으로 확신한다”고 말했다.
글로벌 사업의 끊임없는 지속
GM의 북미 자동차 생산은 자동차 시장 수요에 맞추어 생산계획을 조정 중에 있으며 향후 2사분기 자동차 수요가 늘어나게 되면 자동차 생산을 끌어올릴 계획이다.
미국 이외 다른 어떠한 GM 사업장도 파산보호 신청이나 법원 감독하의 구조조정에 해당되지 않으며, 파산보호 신청은 GM의 미국 외 사업계획과 사업장에 어떠한 직접적인 법적 영향도 미치지 않는다. GM의 유럽, 남미, 아프리카, 중동 및 아시아 태평양 지역의 모든 사업들이 계속될 것이다.
헨더슨 CEO는 “GM딜러들은 GM의 우수 제품들을 바탕으로 업계 최고 보증을 유지하며, 뛰어난 서비스를 통해 사업을 지속한다”며, “미국 재무부와 캐나다 정부, 온타리오주 정부가 GM의 제품보증 지원에 강력한 신뢰를 보여줬다” 고 밝혔다.
GM은 법원에 회사 경영 지속을 보장하기 위한 청원서를 제출했으며, 법원의 승인을 통해 GM은 아래 사항들에 대한 권한을 부여 받게 된다.
• 제품 보증을 포함한 고객 프로그램과 고객의무의 정상적인 운영
• GMAC와의 운영 및 재무 약정을 존중하고 도소매 차량판매에 대한 재무지원 유지
• 딜러 당좌 계정 지급 및 제품보증과 판매정책 유지
• 회사의 파산보호신청 전후 협력업체에 대한 제품과 서비스 대금 지급
• 임직원 및 퇴직자 임금 및 복리후생 지급 유지. 단 일부 임원 퇴직자의 비적격 연금지급은 영향을 받을 수 있음.
New GM
GM은 미국 재무부, 캐나다 정부, 온타리오 정부, UAW 및 CAW와의 합의사항과 GM 채권단의 상당 부분으로부터의 지지를 통해 New GM을 지난 4월 27일 밝힌 회사 운영계획상의 비전과 목표에 맞춰 더욱 유연하고 신속하며 고객 지향적인 조직으로 만들 것이다.
• 미국 내 핵심 브랜드에 초점 – 시보레, 캐딜락, 뷰익, GMC – 제품 라인업 축소와 브랜드별 마케팅 비용 수준 조정
• 외국업체 현지 공장 노동비용 수준 대비 노동비용 격차 해소
• 미국 내 생산 차량의 판매 비중을 높이는 한편 미국 내 생산시설의 가동 능력 향상
• GM의 북미사업이 미국시장 규모 1천만대 기준 조정 세전순이익 손익분기를 달성하게 할 수준으로의 구조비용 절감. 1995년부터 2007년까지 연간 판매량 1,500만대에서 1,700만대 기준에 훨씬 못 미치는 수준임
• 미국 내 사무직 직원을 35,100명에서 약 27,200명 수준으로 조정함으로써 구조비용 절감을 실현하고 사무직 퇴사자와 비UAW 생산직 직원의 퇴직 복리후생을 축소함으로써 재무구조 개선
• GM 딜러 조직을 더 나은 고객 서비스를 위해 3,600여 개로 중점 운영
• 연비향상 및 선행동력기술 분야의 리더십 확대와 투자확대를 위한 지속적인 노력
New GM의 자본구조
GM의 재창출의 핵심 요소는 더욱 강력하고 건강한 재무성과를 달성하는 것이며, 지난 3월 31일 보고한 바와 같이 GM은 UAW VEBA에 지급할 약 200억 달러를 포함한 추가적인 지급 의무와 함께 544억불의 채무를 보고했다.
GM의 자산을 New GM으로 매각하는 미국 재무부, 캐나다 정부, 온타리오 정부, UAW 및 CAW와의 합의사항과 GM 채권단의 상당 부분으로부터의 지지를 통해 New GM의 자본구조는 다음 사항으로 구성된다.
• 총 약 170억 달러의 합병, 정리된 채무
o 미국 재무부 소유 채무 67억 달러
o 캐나다 정부 및 온타리오 주 정부 소유 채무 13억달러
o 새로운 VEBA에 발행된 25억 달러의 채무
o 약 68억 달러의 유럽을 제외한 지역의 해외 채무
• 분기별 현금 배당 가능 연간 9% 배당을 포함한 90억 달러의 영구 우선주, 이 중 21억 달러는 미국 재무부에 발행되며 4억 달러는 캐나다 정부와 온타리오주 정부, 그리고 이 중 65억 달러는 새로운 VEBA에 발행될 것이다.
• 60.8%의 미국 재무부 소유, 11.7%의 캐나다 정부 및 온타리오주 정부 소유, 17.5%의 새로운 VEBA소유, 그리고 무담보 채권단 이익을 위해 GM에 할당된 10%의 보통주
• 기발행 주식의 2.5%에 상응하는 NEW GM 신주 취득을 위해 새로운 VEBA에 주어진 권한
• 기발행 주식 15%에 상응하는 NEW GM 신주 취득을 다양한 권리행사 가격과 만기로 할 수 있도록 GM에 주어진 권한
New GM이 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부에 상환할 80억 달러의 채무 이외에 GM과New GM이 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부에 상환할 모든 금액은 위와 같이 New GM 주식으로 전환될 것이며, GM은 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부에 다른 어떠한 채무도 없게 된다.
GM 유럽 구조조정
이와 별개로 GM은 GM 유럽이 독일 정부로부터 15억 유로의 자금지원에 합의하고 Magna International Inc.와의 파트너쉽 MOU 합의에 이르게 된 것을 알린다. 이 합의에 따라 오펠과 복스홀 자산은 Adam Opel GmbH에 의해 출자될 것이며, Adam Opel GmbH 주식의 대부분은 Manga社와의 협상이 진행되는 동안 공탁되고 계정은 GM 계정으로 남을 것이다. 협상 종결은 향후 몇 주 내로 이뤄질 것이며 자세한 사항은 http://media.gm.com/eur/gm/en/을 참고하면 된다.
신제품 및 신기술 개발 지속
New GM은 시보레 말리부(2008 북미 자동차상), 캐딜락 CTS(모터트렌드의 올해의 차 수상), 그리고 뷰익 브랜드(JD파워 200X년 제품신뢰도 조사 공동1위)를 포함한 우수 제품들을 판매할 재무적 바탕과 업계 최고 수준의 딜러망을 갖게 된다. New GM은 2009년과 2010년 사이 다음과 같은 주요 제품들을 출시하게 된다.
• 시보레 카마로 – 극적이며 적정 가격이 책정된, 최고 고속도로 연비 29mpg의 스포츠 쿠페
• 신형 뷰익 라크로스 – 고급 중형 세단
• 중형 캐딜락 SRX 크로스오버 및 CTS 스포츠왜건
• 시보레 에퀴녹스 및 GMC 터레인 – 동급 최고의 연비를 자랑하는 중형 크로스오버
• 시보레 크루즈 – GM의 새로운 글로벌 준중형차
• 혁신적인 시보레 볼트 – 배터리 전기로만 최대 40마일을 주행하는 거리확장 전기차
헨더슨 CEO는 “우리 제품들은 GM의 미래이고 GM의 신차 라인업은 성공을 위한 중요한 초석”이라고 말하며, “GM은 누구에게도 뒤쳐지지 않는 소비자가 원하는 제품으로 수익성 있는 세그먼트에서 경쟁하게 될 것”이라고 밝혔다.
GM은 또한 연비향상 및 연방정부 연비와 배출가스 기준을 부합하는 기술, 선행동력 기술 개발에 대한 투자를 재확인했다. GM은 시보레 볼트와 같이 주행거리가 확장된 전기 자동차를 2010년에 출시하고 2012년까지 총 14가지 하이브리드 모델을 보유하게 될 것이며, 2014년에는 대체에너지 사용 가능 모델을 65%까지 늘여나갈 계획이다.
헨더슨 CEO는 “회사 구조조정계획을 통해 New GM은 고연비 차량기발 및 선행 기술 분야에서 장기적인 글로벌 리더가 될 것”이라고 말하며, “선행기술 개발 및 미국내 제품 생산능력 강화를 통해 미국 경제의 미래에 기여할 것” 이라고 밝혔다.
GM의 파산보호 법률 자문은 Weil, Gotshal & Manges LLP에서 맡게 된다. GM은 또한 Jenner & Block LLP and Honigman Miller Schwartz and Cohn LLP를 대리인으로 선임하며 Cravath, Swaine, & Moore LLP가 GM 이사회에 법률 자문을 한다. GM 구조조정 자문은 AP Services LLP에서 맡게 되며, 재무 자문은 Evercore Partners and the Blackstone Group LLP에서 맡는다.
GM의 Chapter11 절차에 대한 자세한 정보는 GM.com/restructuring 에서 볼 수 있으며, 파산보호 신청에 관련한 정보는 GMcourtdocs.com에서 볼 수 있다.
<영문 자료>
GM ANNOUNCES AGREEMENT WITH U.S. TREASURY AND CANADIAN GOVERNMENTS PROVIDING FAST TRACK TO COMPETITIVE FUTURE FOR ‘NEW GM’
NEW GM, BUILT FROM COMPANY’S STRONGEST OPERATIONS, EXPECTED TO LAUNCH IN 60-90 DAYS UNDER NEW OWNERSHIP
GM FILES VOLUNTARY CHAPTER 11 TO IMPLEMENT ‘363’ SALE AGREEMENT
GM IS OPEN FOR BUSINESS IN THE U.S. AND WORLDWIDE, HONORING ALL CUSTOMER COMMITMENTS
• Warranty, service and customer support continue uninterrupted, backed by the U.S. and Canadian governments
• Essential suppliers to be paid in the normal course
• Employees to be paid in the normal course
• Operations outside U.S. not included in court filing
DETROIT, June 1, 2009 – General Motors Corp. (NYSE: GM) today announced that it has reached agreements with the U.S. Treasury and the governments of Canada and Ontario to accelerate its reinvention and create a leaner, stronger “New GM” positioned for a profitable, self-sustaining and competitive future.
Pending approvals, the New GM is expected to launch in about 60 to 90 days as a separate and independent company from the current GM (“GM”), with two distinct advantages: it will be built from only GM’s best brands and operations, and it will be supported by a stronger balance sheet due to a significantly lower debt burden and operating cost structure than before. The New GM will incorporate the terms of GM’s recent agreements with the United Auto Workers (UAW) and Canadian Auto Workers (CAW) unions and will be led by GM’s current management team.
The New GM will execute the key elements of its April 27 viability plan, along with additional initiatives, to achieve winning financial results by putting customers first, concentrating on adding to the company’s line of award-winning cars and trucks through four core brands and continuing to invest in green, energy-saving technologies.
Under its plan, GM will sell substantially all of its global assets to the New GM. To implement the sale agreement, GM and three domestic subsidiaries have filed voluntary petitions for relief under chapter 11 of the United States Bankruptcy Code in the U.S. Bankruptcy Court for the Southern District of New York, and the sale is subject to the approval of the Court. Because GM’s sale of assets to the New GM already has the support of the U.S. Treasury, the UAW and a substantial portion of GM’s unsecured bondholders, GM expects the sale to be approved and consummated expeditiously.
GM has asked the Court to approve a number of steps to protect current and new GM customers, ensure that its operations will continue uninterrupted during the court-supervised process, and provide for a smooth transition to the New GM.
• GM dealers will continue to service GM vehicles and honor GM warranties, and U.S. and Canadian government guarantees of manufacturers’ warranties are designed to reassure consumers.
• GM will use its cash-on-hand and a new Debtor-in-Possession (DIP) financing of approximately $33 billion to: ensure an uninterrupted supply of goods and services and provide for other cash requirements prior to closing of the asset sale; fund liabilities to secured lenders; and provide contingency funding to handle any potential unexpected needs. Furthermore, in conjunction with the sale, the U.S. Treasury and the Canadian and Ontario governments will provide funds to administer the wind down of the remaining assets and the closing of the chapter 11 cases.
• GM employees worldwide will become part of the New GM.
“Today marks a defining moment in the reinvention of GM as a leaner, more customer-focused, and more cost-competitive company that, above all, can quickly generate winning bottom line results,” said Fritz Henderson, GM president and CEO. “The economic crisis has caused enormous disruption in the auto industry, but with it has come the opportunity for us to reinvent our business. We are going to do it once and do it right. The court-supervised process we are pursuing provides us with powerful tools to accelerate and complete our reinvention, as well as strong safeguards for our customers and our business. We are focused on the job at hand, for the benefit of our customers, employees, dealers, suppliers, retirees, taxpayers, investors and other stakeholders.
“We recognize the sacrifices that so many have been asked to make as we have worked to reinvent GM and the automobile,” said Henderson. “GM deeply appreciates the support and the demonstration of confidence in our future by President Obama, the Presidential Task Force on Autos, the Canadian and Ontario governments, American and Canadian taxpayers, the unsecured bondholders who are supporting the proposed sale transaction, the UAW and CAW and their leadership, and the men and women of GM, including our retirees. You have enabled us to carry out this vital transformation for the good of GM, our customers and the economy, and we are working to validate your trust each day.
“From day one, the New GM will be well-positioned to capitalize on the award-winning vehicles we have developed and launched during the past few years, and on our investments in exciting new technologies like the Chevy Volt, so that we can build and return value to our customers and to the millions who will have a stake in our success. The New GM will play a critical role in the future of the automobile, and assure that the U.S. has a strong stake in this rapidly changing global manufacturing industry,” Henderson said.
Business operations continue globally without interruption
GM’s North American manufacturing operations continues to monitor production output to make sure it aligns with market demand, and currently intends to ramp up manufacturing operations as market demand improves during the latter half of the year.
None of GM’s operations outside of the U.S. are included in the U.S. court filings or court-supervised process, and these filings have no direct legal impact on GM’s plans and operations outside the U.S. GM confirmed that all business operations are continuing without interruption in its Europe; Latin America, Africa and the Middle East; and Asia Pacific regions.
“Worldwide, GM dealers are open for business, offering competitive financing options on our award-winning vehicles, continuing to honor our industry-leading warranty coverage, and providing outstanding service,” said Henderson. “Furthermore, the U.S. Treasury and the Canadian governments have issued a strong vote of confidence by backing GM’s vehicle warranties.”
GM has filed various “first day” motions with the Court to ensure the company’s continued ability to conduct normal business operations. Upon Court approval, GM will be expressly authorized, among other things, to:
• Honor all obligations to customers and continue customer programs, including warranties, without interruption
• Respect our operating and financing agreements with GMAC, supporting continued wholesale financing for dealers and retail financing for customers
• Pay dealers’ open accounts and continue warranty and incentive programs
• Pay essential suppliers and logistics providers for goods and services provided before and after the company's court filings
• Continue pay and benefits for employees and retirees; however, the amount of non-qualified pension for some executive retirees may be affected.
The New GM
GM’s agreements with the U.S. Treasury, the Canadian and Ontario governments and the UAW and CAW, in addition to the support of a substantial portion of GM’s unsecured bondholders, will enable the New GM to be a leaner, faster and more customer-focused enterprise, consistent with the vision, goals and plans of GM’s enhanced operating plan announced April 27.
The New GM will:
• Focus on four core brands in the U.S. - Chevrolet, Cadillac, Buick and GMC - with fewer nameplates and a more competitive level of marketing support per brand
• Effectively close the competitive gap in active worker labor costs compared with transplant auto manufacturers
• More efficiently utilize U.S. capacity while increasing over time the percentage of U.S. sales manufactured domestically
• Feature lower structural costs enabling its North American region to break even (on an adjusted EBIT basis) at a U.S. total industry volume of approximately 10 million vehicles. This rate is substantially below the 15 to 17 million annual vehicle sales rates recorded from 1995 through 2007
• Achieve its lower structural costs in part by further reducing 2009 salaried employment in North America from its year-end total of 35,100 to approximately 27,200, and continuing to improve its balance sheet by reducing retiree benefits for salaried retirees and non-UAW hourly retirees
• Provide a higher level of customer service through a more focused U.S. network of approximately 3,600 dealers
• Continue and increase its investment and leadership in fuel economy and advanced propulsion technologies
Capital Structure of the New GM
A critical element of GM’s reinvention is to achieve a significantly stronger and healthier balance sheet. On March 31, 2009, GM reported consolidated debt of $54.4 billion, along with additional liabilities, including an estimated $20 billion obligation to the UAW VEBA.
Under GM’s agreements with the U.S. Treasury, the Canadian and Ontario governments, and the UAW and CAW, and with the support of a substantial portion of GM’s unsecured bondholders, upon closing of GM’s sale of assets to the New GM, the New GM’s capital structure will be comprised of:
• Approximately $17 billion in total consolidated debt, including:
o $6.7 billion of debt owed to the U.S. Treasury
o $1.3 billion of debt owed to the Canadian and Ontario governments
o $2.5 billion of notes issued to the new Voluntary Employee Beneficiary Association (New VEBA)
o Approximately $6.8 billion of other, primarily international debt, but excluding Europe
• $9 billion of perpetual preferred stock with a 9 percent annual dividend, payable quarterly in cash, $2.1 billion of which will be issued to the U.S. Treasury, $0.4 billion of which will be issued to the Canadian and Ontario governments and $6.5 billion of which will be issued to the New VEBA
• Common equity, 60.8 percent of which will be owned by the U.S. Treasury, 11.7 percent of which will be owned by the Canadian and Ontario governments, 17.5 percent of which will be owned by the New VEBA, and 10 percent of which has been reserved for GM for the benefit of the unsecured bondholders and other unsecured creditors of GM
• Warrants granted to the New VEBA to acquire newly issued shares in the New GM equal to 2.5 percent of its outstanding common equity
• Warrants granted to GM at closing to acquire newly issued shares in the New GM equal to 15 percent of its outstanding common equity, with various exercise prices and expirations
Other than the $8 billion of debt owed to the U.S. Treasury and the Canadian and Ontario governments by the New GM, all amounts owed by GM or the New GM to the U.S. Treasury and Canadian and Ontario governments would be equitized in exchange for the New GM securities described above, and no other debt will be owed by GM to the U.S. Treasury and the Canadian and Ontario governments.
GM Europe Restructuring
GM announced separately today, GM Europe has an agreement for €1.5 billion of bridge financing from the German government and a Memorandum of Understanding to partner with Magna International Inc. Under the agreement, the Opel/Vauxhall assets have been pooled under Adam Opel GmbH, with the majority of the shares of Adam Opel GmbH being put into an independent trust (the balance to remain with General Motors), while final negotiations with Magna proceed. Negotiations to close the agreement should take several weeks. Additional details will be available at http://media.gm.com/eur/gm/en/.
New products and technologies on track
The New GM, with its strong financial base and best-in-class dealer network, will support a portfolio of award-winning vehicles, including the Chevy Malibu (2008 North American Car of the Year and J.D. Power and Associates’ segment leader in its 2008 Initial Quality Survey), Cadillac CTS (Motor Trend Car of the Year) and its Buick brand (tied for 1st place in J.D. Power and Associates’ 2009 Vehicle Dependability Study). The New GM will have a number of key vehicle launches in 2009 and 2010, including:
• Chevrolet Camaro, a dramatic, moderately priced sport coupe with highway fuel economy of up to 29 mpg
• An all-new Buick LaCrosse premium midsize sedan
• The luxury midsize Cadillac SRX crossover and CTS Sport Wagon
• The Chevy Equinox and GMC Terrain, midsize crossovers with class-leading highway fuel economy of 32 mpg
• The Chevy Cruze, GM’s new global compact car
• The revolutionary Chevy Volt, an extended-range electric vehicle that can travel up to 40 miles on battery power alone
“Our products are our future, and our lineup of new cars and crossovers are a great foundation for success,” said Henderson. “The New GM is here to stay, and our brands position us to compete well in profitable segments with vehicles that are second-to-none.”
GM also reaffirmed its commitment to improve the fuel efficiency of its vehicle fleet, meet or exceed new federal fuel economy and emissions regulations, and push ahead with advanced propulsion technology. GM will launch the Chevrolet Volt extended range electric vehicle in 2010, expects to have 14 hybrid models in production by 2012, and will have 65 percent of vehicles alternative-fuel capable by 2014.
“The New GM will become a long-term global leader in the development of fuel-efficient and advanced-technology vehicles,” said Henderson. “In doing so, the New GM will contribute to the development of advanced engineering and manufacturing capabilities in the United States, which are critical to the future of the U.S. economy.”
GM’s primary bankruptcy counsel is Weil, Gotshal & Manges LLP. GM is also represented by Jenner & Block LLP and Honigman Miller Schwartz and Cohn LLP as counsels. Cravath, Swaine, & Moore LLP is providing legal advice to the GM Board of Directors. GM’s restructuring advisor is AP Services LLP and its financial advisors are Morgan Stanley, Evercore Partners and the Blackstone Group LLP.
More information about GM’s chapter 11 cases is available at www.GM.com/restructuring.
Court filings and claims information are available at www.GMcourtdocs.com.
GM, 美 재무부 및 캐나다 정부와 신속하게 경쟁력 있는 ‘New GM’으로의 전환 협약 맺어
GM의 경쟁력 있는 사업만으로 구성된 ‘New GM’은 현 경영진을 중심으로 60일에서 90일 내에 출범
GM, “363조항” 매각 합의사항 이행을 위한 자발적 Chapter11(파산보호) 신청
GM, 고객에 대한 의무 다하며 미국 및 글로벌 사업 운영 계속할 계획
o 보증, 서비스 및 고객 지원은 계속되며 미국 정부와 캐나다 정부가 이를 보증한다.
o 협력업체 대금지급은 정상적으로 이루어진다.
o 직원 임금은 정상적으로 지급된다.
o 미국 이외의 사업은 이번 파산보호신청에 포함되지 않는다.
디트로이트 – 제너럴 모터스(GM)는 오늘 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부와 수익성 있고 자생력과 경쟁력이 있는 미래를 위해 더욱 유연하고 강력한 New GM을 출범시킴으로써 회사를 빠르게 재창출하는데 합의했다.
New GM은 GM의 최고 브랜드와 사업장만으로 구성되고, 채무부담과 구조비용을 이전보다 훨씬 가볍게 함으로써 재무구조를 강력하게 하는 강점을 지니며, 약 60일에서 90일 내에 출범할 것이다. New GM은 현재의 경영진을 중심으로 UAW(전미자동차노조) 및 CAW(캐나다자동차노조) 와의 협약 사항을 반영할 것이다.
New GM은 지난 4월 27일 GM이 발표한 회사 자구안의 핵심사항과 추가적인 과제를 수행할 것이며, 성공적인 재무성과를 달성하기 위해 고객을 최우선으로 하고 우수한 제품군을 4가지 핵심 브랜드를 통해 판매하는 데에 집중하는 한편, 친환경 에너지 절감 기술 개발을 지속할 것이다.
GM은 계획에 따라 주요한 모든 글로벌 자산을 NEW GM에 매각하는 데 동의했으며, GM과 미국 내 3개 자회사들은 이러한 매각 협상을 이행하고자 자발적으로 뉴욕 남부지법 파산법정에 미국 파산법에 따른 Chapter11 파산보호를 신청했다. 자산매각은 법원의 승인 하에 이뤄지게 되며 New GM으로의 자산매각은 이미 미국 재무부와 UAW, 주요 GM 채권단과 사전협의 되었고 신속히 법원으로부터의 승인을 받고 완료될 것이다.
GM은 아래 기술된 내용과 같이 현재의 고객 및 New GM의 고객들을 보호하는 한편, 사업이 법원 감독하의 구조조정 과정에 영향 받지 않고 계속될 수 있도록 하고, New GM으로 원활히 전환하기 위해 법원의 승인을 요청했다.
• GM 딜러들은 GM 차량을 판매하고 보증 서비스를 제공하는 사업을 계속해 나갈 것이며 미국과 캐나다 정부가 보증하는 자동차 보증을 통해 고객을 보호할 것이다.
• GM은 제품과 서비스의 공급을 원활히 하고 자산매각 이전에 필요한 자금을 확보하는 한편, 채권자 채무를 이행하고 잠재적으로 발생 가능한 사용처에 대한 자금 마련을 위해 보유현금과 330억 달러의 Debtor-in-Possession 형태의 새로운 자금지원을 활용할 것이다. 또한, 자산매각과 함께 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부는 잔존 자산의 점진적 처분과 Chapter11을 마무리 지을 자금을 제공할 것이다.
• 전세계 GM 직원들은 NEW GM 소속이 될 것이다.
프리츠 헨더슨 GM CEO는 “오늘은 GM을 더욱 유연하고 고객지향적이며 비용경쟁력 있는 회사로 재창조하는 시점이며, 이로써 GM은 빠르게 실적을 창출할 수 있을 것”이라고 밝혔다. 또 “경제 위기로 인해 엄청난 고통이 왔지만 앞을 내다봐야 한다. 다음 100년을 위해 회사를 재창출 할 기회가 왔으며, 우리는 그것을 한번에 빠르게 해낼 것이다. 목표로 가는 과정보다 더욱 중요한 것은 목표 그 자체이며, 빠르게 도달하는 것이다. 법원을 통한 절차는 우리로 하여금 고객과 사업을 지키는 강력한 보호장치로서의 도구가 되어줄 것이다. 우리는 고객과 임직원, 투자자, 딜러, 협력업체, 퇴사자, 납세자 및 여타 이해관계자들의 이익을 위해 현재의 일에 집중하고 있다”고 했다.
헨더슨 CEO는 “GM은 회사와 제품을 재창출하는데 있어 많은 사람들이 겪어야 했던 희생을 잘 알고 있다”고 밝히며, “GM은 오바마 대통령, 미국 재무부 Auto TFT, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부, 미국과 캐나다의 납세자, UAW 및 CAW 지도부, 매각 진행을 지지해 준 채권단, 그리고 퇴직자를 포함한 GM의 모든 임직원들께 GM과 국가경제를 위한 중요한 변화를 시행하도록 도움을 주는데 대해 감사하며, 여러분들의 신뢰에 보답하고자 매일 노력하고 있다”고 했다.
또한 헨더슨 CEO는 “New GM은 사업 첫날부터 뛰어난 제품과 시보레 볼트와 같이 최근에 달성한 놀라운 신기술에 대한 투자로부터 수익성을 내는데 초점이 맞춰질 것이며, 이를 통해 New GM은 가치를 창출하고 고객과 회사의 성공에 관계가 있는 수백만의 사람들에게 가치를 환원할 수 있다. New GM은 미래의 자동차에 중요한 역할을 할 것이며, 미국이 급변하는 글로벌 제조산업에서 중대한 역할을 하게 될 것으로 확신한다”고 말했다.
글로벌 사업의 끊임없는 지속
GM의 북미 자동차 생산은 자동차 시장 수요에 맞추어 생산계획을 조정 중에 있으며 향후 2사분기 자동차 수요가 늘어나게 되면 자동차 생산을 끌어올릴 계획이다.
미국 이외 다른 어떠한 GM 사업장도 파산보호 신청이나 법원 감독하의 구조조정에 해당되지 않으며, 파산보호 신청은 GM의 미국 외 사업계획과 사업장에 어떠한 직접적인 법적 영향도 미치지 않는다. GM의 유럽, 남미, 아프리카, 중동 및 아시아 태평양 지역의 모든 사업들이 계속될 것이다.
헨더슨 CEO는 “GM딜러들은 GM의 우수 제품들을 바탕으로 업계 최고 보증을 유지하며, 뛰어난 서비스를 통해 사업을 지속한다”며, “미국 재무부와 캐나다 정부, 온타리오주 정부가 GM의 제품보증 지원에 강력한 신뢰를 보여줬다” 고 밝혔다.
GM은 법원에 회사 경영 지속을 보장하기 위한 청원서를 제출했으며, 법원의 승인을 통해 GM은 아래 사항들에 대한 권한을 부여 받게 된다.
• 제품 보증을 포함한 고객 프로그램과 고객의무의 정상적인 운영
• GMAC와의 운영 및 재무 약정을 존중하고 도소매 차량판매에 대한 재무지원 유지
• 딜러 당좌 계정 지급 및 제품보증과 판매정책 유지
• 회사의 파산보호신청 전후 협력업체에 대한 제품과 서비스 대금 지급
• 임직원 및 퇴직자 임금 및 복리후생 지급 유지. 단 일부 임원 퇴직자의 비적격 연금지급은 영향을 받을 수 있음.
New GM
GM은 미국 재무부, 캐나다 정부, 온타리오 정부, UAW 및 CAW와의 합의사항과 GM 채권단의 상당 부분으로부터의 지지를 통해 New GM을 지난 4월 27일 밝힌 회사 운영계획상의 비전과 목표에 맞춰 더욱 유연하고 신속하며 고객 지향적인 조직으로 만들 것이다.
• 미국 내 핵심 브랜드에 초점 – 시보레, 캐딜락, 뷰익, GMC – 제품 라인업 축소와 브랜드별 마케팅 비용 수준 조정
• 외국업체 현지 공장 노동비용 수준 대비 노동비용 격차 해소
• 미국 내 생산 차량의 판매 비중을 높이는 한편 미국 내 생산시설의 가동 능력 향상
• GM의 북미사업이 미국시장 규모 1천만대 기준 조정 세전순이익 손익분기를 달성하게 할 수준으로의 구조비용 절감. 1995년부터 2007년까지 연간 판매량 1,500만대에서 1,700만대 기준에 훨씬 못 미치는 수준임
• 미국 내 사무직 직원을 35,100명에서 약 27,200명 수준으로 조정함으로써 구조비용 절감을 실현하고 사무직 퇴사자와 비UAW 생산직 직원의 퇴직 복리후생을 축소함으로써 재무구조 개선
• GM 딜러 조직을 더 나은 고객 서비스를 위해 3,600여 개로 중점 운영
• 연비향상 및 선행동력기술 분야의 리더십 확대와 투자확대를 위한 지속적인 노력
New GM의 자본구조
GM의 재창출의 핵심 요소는 더욱 강력하고 건강한 재무성과를 달성하는 것이며, 지난 3월 31일 보고한 바와 같이 GM은 UAW VEBA에 지급할 약 200억 달러를 포함한 추가적인 지급 의무와 함께 544억불의 채무를 보고했다.
GM의 자산을 New GM으로 매각하는 미국 재무부, 캐나다 정부, 온타리오 정부, UAW 및 CAW와의 합의사항과 GM 채권단의 상당 부분으로부터의 지지를 통해 New GM의 자본구조는 다음 사항으로 구성된다.
• 총 약 170억 달러의 합병, 정리된 채무
o 미국 재무부 소유 채무 67억 달러
o 캐나다 정부 및 온타리오 주 정부 소유 채무 13억달러
o 새로운 VEBA에 발행된 25억 달러의 채무
o 약 68억 달러의 유럽을 제외한 지역의 해외 채무
• 분기별 현금 배당 가능 연간 9% 배당을 포함한 90억 달러의 영구 우선주, 이 중 21억 달러는 미국 재무부에 발행되며 4억 달러는 캐나다 정부와 온타리오주 정부, 그리고 이 중 65억 달러는 새로운 VEBA에 발행될 것이다.
• 60.8%의 미국 재무부 소유, 11.7%의 캐나다 정부 및 온타리오주 정부 소유, 17.5%의 새로운 VEBA소유, 그리고 무담보 채권단 이익을 위해 GM에 할당된 10%의 보통주
• 기발행 주식의 2.5%에 상응하는 NEW GM 신주 취득을 위해 새로운 VEBA에 주어진 권한
• 기발행 주식 15%에 상응하는 NEW GM 신주 취득을 다양한 권리행사 가격과 만기로 할 수 있도록 GM에 주어진 권한
New GM이 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부에 상환할 80억 달러의 채무 이외에 GM과New GM이 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부에 상환할 모든 금액은 위와 같이 New GM 주식으로 전환될 것이며, GM은 미국 재무부, 캐나다 정부 및 온타리오주 정부에 다른 어떠한 채무도 없게 된다.
GM 유럽 구조조정
이와 별개로 GM은 GM 유럽이 독일 정부로부터 15억 유로의 자금지원에 합의하고 Magna International Inc.와의 파트너쉽 MOU 합의에 이르게 된 것을 알린다. 이 합의에 따라 오펠과 복스홀 자산은 Adam Opel GmbH에 의해 출자될 것이며, Adam Opel GmbH 주식의 대부분은 Manga社와의 협상이 진행되는 동안 공탁되고 계정은 GM 계정으로 남을 것이다. 협상 종결은 향후 몇 주 내로 이뤄질 것이며 자세한 사항은 http://media.gm.com/eur/gm/en/을 참고하면 된다.
신제품 및 신기술 개발 지속
New GM은 시보레 말리부(2008 북미 자동차상), 캐딜락 CTS(모터트렌드의 올해의 차 수상), 그리고 뷰익 브랜드(JD파워 200X년 제품신뢰도 조사 공동1위)를 포함한 우수 제품들을 판매할 재무적 바탕과 업계 최고 수준의 딜러망을 갖게 된다. New GM은 2009년과 2010년 사이 다음과 같은 주요 제품들을 출시하게 된다.
• 시보레 카마로 – 극적이며 적정 가격이 책정된, 최고 고속도로 연비 29mpg의 스포츠 쿠페
• 신형 뷰익 라크로스 – 고급 중형 세단
• 중형 캐딜락 SRX 크로스오버 및 CTS 스포츠왜건
• 시보레 에퀴녹스 및 GMC 터레인 – 동급 최고의 연비를 자랑하는 중형 크로스오버
• 시보레 크루즈 – GM의 새로운 글로벌 준중형차
• 혁신적인 시보레 볼트 – 배터리 전기로만 최대 40마일을 주행하는 거리확장 전기차
헨더슨 CEO는 “우리 제품들은 GM의 미래이고 GM의 신차 라인업은 성공을 위한 중요한 초석”이라고 말하며, “GM은 누구에게도 뒤쳐지지 않는 소비자가 원하는 제품으로 수익성 있는 세그먼트에서 경쟁하게 될 것”이라고 밝혔다.
GM은 또한 연비향상 및 연방정부 연비와 배출가스 기준을 부합하는 기술, 선행동력 기술 개발에 대한 투자를 재확인했다. GM은 시보레 볼트와 같이 주행거리가 확장된 전기 자동차를 2010년에 출시하고 2012년까지 총 14가지 하이브리드 모델을 보유하게 될 것이며, 2014년에는 대체에너지 사용 가능 모델을 65%까지 늘여나갈 계획이다.
헨더슨 CEO는 “회사 구조조정계획을 통해 New GM은 고연비 차량기발 및 선행 기술 분야에서 장기적인 글로벌 리더가 될 것”이라고 말하며, “선행기술 개발 및 미국내 제품 생산능력 강화를 통해 미국 경제의 미래에 기여할 것” 이라고 밝혔다.
GM의 파산보호 법률 자문은 Weil, Gotshal & Manges LLP에서 맡게 된다. GM은 또한 Jenner & Block LLP and Honigman Miller Schwartz and Cohn LLP를 대리인으로 선임하며 Cravath, Swaine, & Moore LLP가 GM 이사회에 법률 자문을 한다. GM 구조조정 자문은 AP Services LLP에서 맡게 되며, 재무 자문은 Evercore Partners and the Blackstone Group LLP에서 맡는다.
GM의 Chapter11 절차에 대한 자세한 정보는 GM.com/restructuring 에서 볼 수 있으며, 파산보호 신청에 관련한 정보는 GMcourtdocs.com에서 볼 수 있다.
<영문 자료>
GM ANNOUNCES AGREEMENT WITH U.S. TREASURY AND CANADIAN GOVERNMENTS PROVIDING FAST TRACK TO COMPETITIVE FUTURE FOR ‘NEW GM’
NEW GM, BUILT FROM COMPANY’S STRONGEST OPERATIONS, EXPECTED TO LAUNCH IN 60-90 DAYS UNDER NEW OWNERSHIP
GM FILES VOLUNTARY CHAPTER 11 TO IMPLEMENT ‘363’ SALE AGREEMENT
GM IS OPEN FOR BUSINESS IN THE U.S. AND WORLDWIDE, HONORING ALL CUSTOMER COMMITMENTS
• Warranty, service and customer support continue uninterrupted, backed by the U.S. and Canadian governments
• Essential suppliers to be paid in the normal course
• Employees to be paid in the normal course
• Operations outside U.S. not included in court filing
DETROIT, June 1, 2009 – General Motors Corp. (NYSE: GM) today announced that it has reached agreements with the U.S. Treasury and the governments of Canada and Ontario to accelerate its reinvention and create a leaner, stronger “New GM” positioned for a profitable, self-sustaining and competitive future.
Pending approvals, the New GM is expected to launch in about 60 to 90 days as a separate and independent company from the current GM (“GM”), with two distinct advantages: it will be built from only GM’s best brands and operations, and it will be supported by a stronger balance sheet due to a significantly lower debt burden and operating cost structure than before. The New GM will incorporate the terms of GM’s recent agreements with the United Auto Workers (UAW) and Canadian Auto Workers (CAW) unions and will be led by GM’s current management team.
The New GM will execute the key elements of its April 27 viability plan, along with additional initiatives, to achieve winning financial results by putting customers first, concentrating on adding to the company’s line of award-winning cars and trucks through four core brands and continuing to invest in green, energy-saving technologies.
Under its plan, GM will sell substantially all of its global assets to the New GM. To implement the sale agreement, GM and three domestic subsidiaries have filed voluntary petitions for relief under chapter 11 of the United States Bankruptcy Code in the U.S. Bankruptcy Court for the Southern District of New York, and the sale is subject to the approval of the Court. Because GM’s sale of assets to the New GM already has the support of the U.S. Treasury, the UAW and a substantial portion of GM’s unsecured bondholders, GM expects the sale to be approved and consummated expeditiously.
GM has asked the Court to approve a number of steps to protect current and new GM customers, ensure that its operations will continue uninterrupted during the court-supervised process, and provide for a smooth transition to the New GM.
• GM dealers will continue to service GM vehicles and honor GM warranties, and U.S. and Canadian government guarantees of manufacturers’ warranties are designed to reassure consumers.
• GM will use its cash-on-hand and a new Debtor-in-Possession (DIP) financing of approximately $33 billion to: ensure an uninterrupted supply of goods and services and provide for other cash requirements prior to closing of the asset sale; fund liabilities to secured lenders; and provide contingency funding to handle any potential unexpected needs. Furthermore, in conjunction with the sale, the U.S. Treasury and the Canadian and Ontario governments will provide funds to administer the wind down of the remaining assets and the closing of the chapter 11 cases.
• GM employees worldwide will become part of the New GM.
“Today marks a defining moment in the reinvention of GM as a leaner, more customer-focused, and more cost-competitive company that, above all, can quickly generate winning bottom line results,” said Fritz Henderson, GM president and CEO. “The economic crisis has caused enormous disruption in the auto industry, but with it has come the opportunity for us to reinvent our business. We are going to do it once and do it right. The court-supervised process we are pursuing provides us with powerful tools to accelerate and complete our reinvention, as well as strong safeguards for our customers and our business. We are focused on the job at hand, for the benefit of our customers, employees, dealers, suppliers, retirees, taxpayers, investors and other stakeholders.
“We recognize the sacrifices that so many have been asked to make as we have worked to reinvent GM and the automobile,” said Henderson. “GM deeply appreciates the support and the demonstration of confidence in our future by President Obama, the Presidential Task Force on Autos, the Canadian and Ontario governments, American and Canadian taxpayers, the unsecured bondholders who are supporting the proposed sale transaction, the UAW and CAW and their leadership, and the men and women of GM, including our retirees. You have enabled us to carry out this vital transformation for the good of GM, our customers and the economy, and we are working to validate your trust each day.
“From day one, the New GM will be well-positioned to capitalize on the award-winning vehicles we have developed and launched during the past few years, and on our investments in exciting new technologies like the Chevy Volt, so that we can build and return value to our customers and to the millions who will have a stake in our success. The New GM will play a critical role in the future of the automobile, and assure that the U.S. has a strong stake in this rapidly changing global manufacturing industry,” Henderson said.
Business operations continue globally without interruption
GM’s North American manufacturing operations continues to monitor production output to make sure it aligns with market demand, and currently intends to ramp up manufacturing operations as market demand improves during the latter half of the year.
None of GM’s operations outside of the U.S. are included in the U.S. court filings or court-supervised process, and these filings have no direct legal impact on GM’s plans and operations outside the U.S. GM confirmed that all business operations are continuing without interruption in its Europe; Latin America, Africa and the Middle East; and Asia Pacific regions.
“Worldwide, GM dealers are open for business, offering competitive financing options on our award-winning vehicles, continuing to honor our industry-leading warranty coverage, and providing outstanding service,” said Henderson. “Furthermore, the U.S. Treasury and the Canadian governments have issued a strong vote of confidence by backing GM’s vehicle warranties.”
GM has filed various “first day” motions with the Court to ensure the company’s continued ability to conduct normal business operations. Upon Court approval, GM will be expressly authorized, among other things, to:
• Honor all obligations to customers and continue customer programs, including warranties, without interruption
• Respect our operating and financing agreements with GMAC, supporting continued wholesale financing for dealers and retail financing for customers
• Pay dealers’ open accounts and continue warranty and incentive programs
• Pay essential suppliers and logistics providers for goods and services provided before and after the company's court filings
• Continue pay and benefits for employees and retirees; however, the amount of non-qualified pension for some executive retirees may be affected.
The New GM
GM’s agreements with the U.S. Treasury, the Canadian and Ontario governments and the UAW and CAW, in addition to the support of a substantial portion of GM’s unsecured bondholders, will enable the New GM to be a leaner, faster and more customer-focused enterprise, consistent with the vision, goals and plans of GM’s enhanced operating plan announced April 27.
The New GM will:
• Focus on four core brands in the U.S. - Chevrolet, Cadillac, Buick and GMC - with fewer nameplates and a more competitive level of marketing support per brand
• Effectively close the competitive gap in active worker labor costs compared with transplant auto manufacturers
• More efficiently utilize U.S. capacity while increasing over time the percentage of U.S. sales manufactured domestically
• Feature lower structural costs enabling its North American region to break even (on an adjusted EBIT basis) at a U.S. total industry volume of approximately 10 million vehicles. This rate is substantially below the 15 to 17 million annual vehicle sales rates recorded from 1995 through 2007
• Achieve its lower structural costs in part by further reducing 2009 salaried employment in North America from its year-end total of 35,100 to approximately 27,200, and continuing to improve its balance sheet by reducing retiree benefits for salaried retirees and non-UAW hourly retirees
• Provide a higher level of customer service through a more focused U.S. network of approximately 3,600 dealers
• Continue and increase its investment and leadership in fuel economy and advanced propulsion technologies
Capital Structure of the New GM
A critical element of GM’s reinvention is to achieve a significantly stronger and healthier balance sheet. On March 31, 2009, GM reported consolidated debt of $54.4 billion, along with additional liabilities, including an estimated $20 billion obligation to the UAW VEBA.
Under GM’s agreements with the U.S. Treasury, the Canadian and Ontario governments, and the UAW and CAW, and with the support of a substantial portion of GM’s unsecured bondholders, upon closing of GM’s sale of assets to the New GM, the New GM’s capital structure will be comprised of:
• Approximately $17 billion in total consolidated debt, including:
o $6.7 billion of debt owed to the U.S. Treasury
o $1.3 billion of debt owed to the Canadian and Ontario governments
o $2.5 billion of notes issued to the new Voluntary Employee Beneficiary Association (New VEBA)
o Approximately $6.8 billion of other, primarily international debt, but excluding Europe
• $9 billion of perpetual preferred stock with a 9 percent annual dividend, payable quarterly in cash, $2.1 billion of which will be issued to the U.S. Treasury, $0.4 billion of which will be issued to the Canadian and Ontario governments and $6.5 billion of which will be issued to the New VEBA
• Common equity, 60.8 percent of which will be owned by the U.S. Treasury, 11.7 percent of which will be owned by the Canadian and Ontario governments, 17.5 percent of which will be owned by the New VEBA, and 10 percent of which has been reserved for GM for the benefit of the unsecured bondholders and other unsecured creditors of GM
• Warrants granted to the New VEBA to acquire newly issued shares in the New GM equal to 2.5 percent of its outstanding common equity
• Warrants granted to GM at closing to acquire newly issued shares in the New GM equal to 15 percent of its outstanding common equity, with various exercise prices and expirations
Other than the $8 billion of debt owed to the U.S. Treasury and the Canadian and Ontario governments by the New GM, all amounts owed by GM or the New GM to the U.S. Treasury and Canadian and Ontario governments would be equitized in exchange for the New GM securities described above, and no other debt will be owed by GM to the U.S. Treasury and the Canadian and Ontario governments.
GM Europe Restructuring
GM announced separately today, GM Europe has an agreement for €1.5 billion of bridge financing from the German government and a Memorandum of Understanding to partner with Magna International Inc. Under the agreement, the Opel/Vauxhall assets have been pooled under Adam Opel GmbH, with the majority of the shares of Adam Opel GmbH being put into an independent trust (the balance to remain with General Motors), while final negotiations with Magna proceed. Negotiations to close the agreement should take several weeks. Additional details will be available at http://media.gm.com/eur/gm/en/.
New products and technologies on track
The New GM, with its strong financial base and best-in-class dealer network, will support a portfolio of award-winning vehicles, including the Chevy Malibu (2008 North American Car of the Year and J.D. Power and Associates’ segment leader in its 2008 Initial Quality Survey), Cadillac CTS (Motor Trend Car of the Year) and its Buick brand (tied for 1st place in J.D. Power and Associates’ 2009 Vehicle Dependability Study). The New GM will have a number of key vehicle launches in 2009 and 2010, including:
• Chevrolet Camaro, a dramatic, moderately priced sport coupe with highway fuel economy of up to 29 mpg
• An all-new Buick LaCrosse premium midsize sedan
• The luxury midsize Cadillac SRX crossover and CTS Sport Wagon
• The Chevy Equinox and GMC Terrain, midsize crossovers with class-leading highway fuel economy of 32 mpg
• The Chevy Cruze, GM’s new global compact car
• The revolutionary Chevy Volt, an extended-range electric vehicle that can travel up to 40 miles on battery power alone
“Our products are our future, and our lineup of new cars and crossovers are a great foundation for success,” said Henderson. “The New GM is here to stay, and our brands position us to compete well in profitable segments with vehicles that are second-to-none.”
GM also reaffirmed its commitment to improve the fuel efficiency of its vehicle fleet, meet or exceed new federal fuel economy and emissions regulations, and push ahead with advanced propulsion technology. GM will launch the Chevrolet Volt extended range electric vehicle in 2010, expects to have 14 hybrid models in production by 2012, and will have 65 percent of vehicles alternative-fuel capable by 2014.
“The New GM will become a long-term global leader in the development of fuel-efficient and advanced-technology vehicles,” said Henderson. “In doing so, the New GM will contribute to the development of advanced engineering and manufacturing capabilities in the United States, which are critical to the future of the U.S. economy.”
GM’s primary bankruptcy counsel is Weil, Gotshal & Manges LLP. GM is also represented by Jenner & Block LLP and Honigman Miller Schwartz and Cohn LLP as counsels. Cravath, Swaine, & Moore LLP is providing legal advice to the GM Board of Directors. GM’s restructuring advisor is AP Services LLP and its financial advisors are Morgan Stanley, Evercore Partners and the Blackstone Group LLP.
More information about GM’s chapter 11 cases is available at www.GM.com/restructuring.
Court filings and claims information are available at www.GMcourtdocs.com.
